LG이노텍 (11.7. 분석 시작)

□ 참고로...분석 시작하고 투자를 시작하기 직전부터 날아가기 시작해서 사지는 못 했음...

 

LG이노텍(A011070) 코스피

2021.11.7.(일) 현재주가 214,500원

□ 현재상황(11/7)

- 코스피지수: 2,969.27

- 코스닥지수: 1,001.35

- 다우지수: 36,327.95 (우량기업 30개 시장가격의 평균)

- 나스닥종합: 15,971.59 (인터넷 등 첨단관련주,벤처기업-구글,애플,아마존 등)

- S&P500: 4,697.53 (기업500개 시장가격의 평균, 운수20+금융40+공공40+공업주400)

- 원달러 환율: 1,186.50

 

□ 기업분석

[LG이노텍: 현재 국내외 사업장에서 모바일, 디스플레이, 반도체, 자동차, IoT분야의 핵심소재 및 부품을 개발, 생산하여 글로벌 고객사에 공급하고 있습니다. 특히 스마트폰용 카메라모듈, 디스플레이용 서브스트레이트 및 포토마스크, 통신용 반도체 기판 등이 세계 시장을 리딩하고 있습니다.]

- 광학솔루션

: 모바일 기기에 적용되는 초슬림 고화소 카메라 모듈과 3D센싱 모듈로 글로벌 시장을 선도하고 있으며, 차량용 및 사물인터넷(IoT)용 등 인접 영역으로 사업을 확대해가고 있습니다.

- 기판소재

: 최첨단 반도체에 적용되는 초정밀 패키지 서브스트레이트와 고해상도 디스플레이에 사용되는 테이프 서브스트레이트, 포토마스크 등을 개발·생산하며 기술 혁신을 주도

미세선폭, 포토에칭 등 선도기술...

- 전장부품

: 차량용 센싱모듈·통신모듈 등 자율주행용 부품부터 정밀모터·파워모듈 등 전기차용 부품, 차량용 플렉시블 조명모듈까지 차별화된 고신뢰성 부품을 선보이고 있습니다.

통신모듈, 카메라모듈, 레이다모듈 등 자율주행 솔루션

조향·제동용 정밀모터, 전기차 파워부품 등 E-mobility솔루션

조명모듈 등 라이팅솔루션

- 전자부품

: 디스플레이용 파워모듈과 편리하고 안전한 IoT 환경을 구축하는 고감도 통신부품 및 센서를 통해 글로벌 시장에서 독보적인 기술력 인정

TV전원을 관리하는 PSU등 디스플레이 파워솔루션

IoT 환경을 구축하는 와이파이 모듈, 저전력 블루투스 모듈, 보안센서 등 스마트 홈&시큐리티 솔루션

무선통신 제어, 고주파 회로설계, 파워 제어 설계

용어 Q> 서브스트레이트

- 반도체의 재료가 되는 얇은 원판으로 웨이퍼라고도 한다. 실리콘이나 갈륨비소 등 단결정 막대기를 얇게 썬 둥근 판이다.

반도체 칩은 CD처럼 둥글게 이 서브스트레이트를 하나씩 쪼개서 만들어진다. 대게 한쪽 면은 거울처럼 연마되어 있다. ‘한 장의 서브스트레이트에서 얼마나 많은 D램을 만들어내느냐’가 전체 D램 생산량을 결정한다. 서브스트레이트의 표면은 결함이나 오염이 없어야 함은 물론, 고도의 평탄도가 요구된다. 이것은 회로의 정밀도에 영향을 미치기 때문인데, 지름 6인치의 서브스트레이트에 2미크론의 뒤틀림이 있어도 안 될 정도로 정밀하다.

2010년 LG실트론에서 18인치 서브스트레이트 제작용 잉곳을 세계에서 3번째로 개발하였고, 2012년 현재 차세대 반도체 원판(서브스트레이트)으로 주목받고 있는 450mm(18인치) 서브스트레이트 제작에 속도를 내고 있다.

용어 Q> 포토마스크

- 유리기판 위에 반도체의 미세회로를 형상화 한 것. 즉, 투명한 석영기판 상층에 도포된 크롬 박막을 이용해 반도체 직접회로와 LCD 패턴을 실제 크기의 1~5배로 식각해 놓은 것으로 반도체 생산공정에 반드시 필요하다.

 

Q> 그렇다면 LG이노텍의 2021년 예상 매출액이 14조 정도 되는데, 어느 분야에서 어느 정도의 실적이 나오고 있는지, 앞으로의 전망 역시 궁금하군...

A> 3분기 실적보고서

→ [3D 센싱모듈]은 아이폰13 카메라에 적용되는 기술.

VCSEL칩은 루멘텀이, ToF센서는 소니가 제공하고 LG이노텍은 이걸 받아서 모듈을 만들어서 제공

3분기에 광학부분 실적이 약 3조 정도 되네...이는 3분기 총 매출(3조8천억)의 80%정도를 차지

 

→ 기판소재 부분은 3분기 매출액이 4,236억이네.... 3분기 총 매출(3조8천억)의 11%정도 차지

→ 전장부품은 3,424억으로 3분기 총 매출(3조8천억)의 9%정도 차지

 

 

□ 중간정리

내 생각 정리!!!

LG이노텍은 대부분의 매출이 카메라 모듈을 만드는 광학솔루션 분야에서 나오고, 이 중 3D센싱모듈은 29%, 이외 다른 카메라모듈이 71%를 구성하고 있는 모바일 카메라모듈 제작업체이다. 특히, 이번 애플의 아이폰13에 카메라모듈을 제공하고 있다는 점!!!

하지만 ToF센서나 VCSEL칩 등 3D센싱과 관련한 기술은 없는 것 같다. 부품을 받아 조립하는 기술을 가지고 자율주행 전장사업에 뛰어드려고 하는걸까??